28年政策性貸款落地 超長期“耐心資金”從何而來
來源：《經(jīng)濟觀察報》
一筆長達28年期的政策性貸款成功落地后，陜西光電子先導院科技有限公司（下稱“光電子先導院”）總經(jīng)理楊軍紅內(nèi)心久懸的重石終于得以安放。
8月7日，經(jīng)濟觀察報從光電子先導院獲悉，7月初，國家開發(fā)銀行（下稱“國開行”）陜西省分行與光電子先導院簽訂總額為5億元的28年期貸款協(xié)議，并在第一時間發(fā)放首筆貸款2000萬元，支持“先進硅光集成技術創(chuàng)新平臺”加速落地。
光電子先導院總經(jīng)理楊軍紅8月9日接受經(jīng)濟觀察報采訪時表示，28年的長周期貸款為企業(yè)提供了一種長期的資金保障，這相當于為企業(yè)管理層提供了一顆“定心丸”。在企業(yè)的日常運營和發(fā)展過程中，面對新的機遇或需要進行額外投資時，管理層可以更加專注于戰(zhàn)略決策和行動計劃的執(zhí)行。
楊軍紅稱，在國開行的資金支持下，項目將建成陜西乃至西北地區(qū)首個硅光中試平臺，補強國內(nèi)的硅光中試代工薄弱環(huán)節(jié)，滿足通信、大數(shù)據(jù)、人工智能等領域創(chuàng)新發(fā)展需求，助推陜西千億級光子產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新集群加快形成，賦能新質生產(chǎn)力加速“躍遷”。
國開行主導此次長期限企業(yè)貸款，與其政策性銀行的身份直接相關。星圖金融研究院副院長薛洪言向經(jīng)濟觀察報表示，政策性銀行以助力政府產(chǎn)業(yè)政策落地為經(jīng)營目標，不以利潤最大化為目的，這是該筆政策性銀行28年期企業(yè)貸款能夠落地的根本原因。企業(yè)經(jīng)營存在生命周期，商業(yè)銀行也需要做到資產(chǎn)與負債的期限匹配，站在商業(yè)經(jīng)營的角度看，商業(yè)銀行是不會發(fā)放28年期的企業(yè)貸款的。
企業(yè)渴求“耐心”資金
在啟動“先進硅光集成技術創(chuàng)新平臺”建設前期，楊軍紅等光電子先導院的管理層曾經(jīng)對資金問題發(fā)愁不已。
作為陜西省和西安市光子產(chǎn)業(yè)鏈“鏈主”企業(yè)，光電子先導院目前已經(jīng)建成了光子芯片公共服務平臺和先進化合物工程創(chuàng)新平臺，具備砷化鎵（GaAs）等化合物半導體材料的光刻、刻蝕、薄膜制備等關鍵工藝能力，是集研發(fā)、中試、檢測等全流程技術服務于一體的光電子芯片共性技術平臺。
據(jù)經(jīng)濟觀察報了解，光電子先導院于2024年對現(xiàn)有平臺進行全面升級，啟動“先進硅光集成技術創(chuàng)新平臺”建設。該項目計劃總投資7.5億元，建成后將解決各類硅光芯片創(chuàng)新主體在當前硅光產(chǎn)業(yè)鏈中面臨的研發(fā)中試需求困境，將為光子產(chǎn)業(yè)補鏈、強鏈、延鏈提供有力支撐，持續(xù)助推高水平科技自立自強，突破“卡脖子”難關。
光電子先導院于2021年和2022年分別獲批組建省、市級的“共性技術研發(fā)平臺”。該公司向經(jīng)濟觀察報表示，一直以來，國內(nèi)共性技術平臺的發(fā)展由于其公共性和準公益性的特點，從短期經(jīng)濟角度來看，自身造血能力較弱。因此，相較于量產(chǎn)型的硬科技企業(yè)，共性技術平臺所獲得的資金支持較少，這也成為制約科技成果轉化高質量發(fā)展的關鍵“短板”之一。
楊軍紅說：“硅光中試平臺屬于新基建領域的創(chuàng)新型基礎設施。由于硅光市場尚未爆發(fā)，項目可能存在回報周期長等問題，更需要耐心資金的支持。而銀行信貸周期普遍比較短，和我們長期資金的需求很難匹配?！?/span>
在楊軍紅看來，在企業(yè)發(fā)展的過程中，堅持長期規(guī)劃至關重要。長期的資金支持可以使企業(yè)避免因短期目標的壓力而偏離既定的發(fā)展方向。當面臨短期目標的堆積和壓力時，企業(yè)可能會被迫采取與長期規(guī)劃不符的行動，這可能導致企業(yè)方向的偏移，甚至改變。因此，長周期的資金支持有助于企業(yè)穩(wěn)定地沿著規(guī)劃的道路前進，避免因短期業(yè)績目標而產(chǎn)生的偏差。
楊軍紅表示，國開行陜西省分行運用中長期信貸產(chǎn)品，為推進這一重大科技基礎設施建設提供了具有創(chuàng)新意義的金融支持。“在2023年的一次交流中，我們和國開行陜西省分行建立了聯(lián)系。當了解到我們的硅光中試平臺對長期資金的需求后，國開行陜西省分行深入調(diào)研，了解研發(fā)和建設計劃，結合政策迅速拿出了一套金融服務方案。這套方案完美解決了公司對長期資金的需求，減輕了公司在擴張期內(nèi)的還款壓力?！?/span>
國開行陜西省分行科技金融處負責人表示：“我行積極服務陜西省前瞻布局未來產(chǎn)業(yè)，發(fā)揮開發(fā)性金融示范引領作用，助力解決科技創(chuàng)新領域‘投早、投小、投長’資金不足的難題，通過專項貸款政策提供與項目期限匹配的綜合性金融服務，延長貸款期限至28年，支持光電子先導院實現(xiàn)光子技術迭代升級，進一步完善‘稀缺平臺資源+專業(yè)技術服務’作用，助推我省光子產(chǎn)業(yè)加快突破中試、檢測等科技創(chuàng)新成果轉化的瓶頸，打通從產(chǎn)品研發(fā)到市場化量產(chǎn)的完整鏈條。下一步，我行將加大對光子產(chǎn)業(yè)鏈的資金支持力度，助力陜西打造具有全球影響力的光子產(chǎn)業(yè)生態(tài)高地?！?/span>
助力科創(chuàng)企業(yè)融資
薛洪言認為，上述28年期政策性貸款應該屬于特例，其信號意義在于，在做好五篇金融大文章的政策導向下，金融體系正加大對科創(chuàng)類企業(yè)的支持力度。在未來一段時期，科技型企業(yè)將迎來更加友好的融資環(huán)境。
2023年10月30日，國務院召開中央金融工作會議，提出需將更多的金融資源用于促進科技創(chuàng)新，做好以“科技金融”領銜的“五篇大文章”，體現(xiàn)了中央對科技金融發(fā)展的高度重視。
2024年1月5日，國家金融監(jiān)督管理總局發(fā)布《關于加強科技型企業(yè)全生命周期金融服務的通知》，強調(diào)應持續(xù)深化科技金融組織管理機制建設，形成科技型企業(yè)全生命周期金融服務，并扎實做好金融風險防控。
2024年5月9日，國家金融監(jiān)督管理總局發(fā)布《關于銀行業(yè)保險業(yè)做好金融“五篇大文章”的指導意見》，再次指出銀行等金融機構應持續(xù)完善科技金融管理組織機制，鼓勵其結合科技型企業(yè)發(fā)展規(guī)律和特點先行先試，研發(fā)專屬產(chǎn)品與服務，并要求在未來五年形成基本服務體系。
2023年5月，圍繞服務西安“雙中心”建設，國開行牽頭50億元銀團貸款支持西安科學園項目建設，該筆貸款成為目前國內(nèi)科學城建設中單筆額度最大、周期最長的政策性融資。2022年12月，國開行向陜西空天動力創(chuàng)新中心項目提供融資4億元，支持開展空天動力領域關鍵共性技術研發(fā)。
5月24日，國開行官微發(fā)布的文章顯示，今年1月至4月，國開行發(fā)放科技貸款406億元，其中，發(fā)放科技創(chuàng)新和基礎研究專項貸款165億元，重點支持了集成電路、機械裝備及工業(yè)自動化、基礎材料、新能源技術應用、生物醫(yī)藥等領域發(fā)展，助力科技、產(chǎn)業(yè)、金融良性循環(huán)。
此外，國開行表示，聚焦服務從“0”到“1”的原始創(chuàng)新，國開行自2021年起設立科技創(chuàng)新和基礎研究專項貸款，截至目前已累計發(fā)放超過2770億元，支持關鍵技術和基礎前沿技術研發(fā)，助力推進重大科技基礎設施布局建設，服務強化國家戰(zhàn)略科技力量。
7月25日，工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行、建設銀行、交通銀行、郵儲銀行六大國有銀行官宣調(diào)降存款掛牌利率。這是繼2023年12月后，六大國有行再次迎來存款利率下調(diào)。其中，五年期整存整取年利率由2%降至1.8%，也就是說六大行存款利率正式告別“2字頭”。國有大行啟動新一輪存款降息，政策性銀行與商業(yè)銀行在貸款投放策略上展現(xiàn)出哪些差異？
隨著我國貸款利率連創(chuàng)歷史新低，以及科技金融不斷加強對硬科技企業(yè)融資支持，陜西的科創(chuàng)企業(yè)已感受到降息利好?！肮镜呢攧粘杀緦⑦M一步降低，將增強我們持續(xù)投建中試平臺的信心和力度?！睏钴娂t說。
與商業(yè)銀行貸款相比，楊軍紅表示，對于資金緊張的創(chuàng)業(yè)企業(yè)來說，獲得商業(yè)銀行的貸款依然充滿挑戰(zhàn)。許多創(chuàng)業(yè)企業(yè)雖然擁有技術，但由于訂單收入確認較晚，導致資金周轉困難。特別是在與大型企業(yè)合作時，結算周期較長，使得企業(yè)在前期需要資金支持時面臨更多困難。
因此，她認為，耐心資本和長周期融資對于企業(yè)來說至關重要。即使目前資金需求不大，能夠獲得長期融資承諾也能讓企業(yè)在資金使用上更加靈活，心理上更加踏實。長期融資的這種靈活性和穩(wěn)定性，是貸款核心的價值之一。
從商業(yè)銀行角度信貸來看，薛洪言表示，當前，長端市場利率處于低位，且經(jīng)濟處于新舊動能轉換周期，企業(yè)經(jīng)營不確定性大，銀行更愿意通過控制貸款期限來管控貸款風險。換言之，在發(fā)放長期限貸款時，銀行對企業(yè)屬性、規(guī)模、擔保物等會有更高的要求。
文章來源：《經(jīng)濟觀察報》第1183期
記者：蔡越坤